张建宏从东岳氢能两股东“退隐”，对这家“独角兽”备战IPO带来何种影响？

9月中旬，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（下称“东岳氢能”）的股东发生股权变动，张建宏接连从东岳氢能的两股东处“退隐”。

企查查显示，目前东岳氢能共有41位股东，股权结构较为分散。其中，北京旭日兴隆科技发展中心（有限合伙）（下称“北京旭日”）持股比例为22.0162%（居第一大股东之位），淄博景氢硕企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“淄博景氢硕”）持股比例为2.2852%。

此前，张建宏在北京旭日的出资比例为35.9401%，此番其将这部分出资份额转让给张珂，变更后，张珂在北京旭日的出资比例为35.9401%；张建宏此前在淄博景氢硕的出资比例为36.5613%，张珂在淄博景氢硕的出资比例为0.4941%，此番张建宏将36.5613%的出资份额转让给张珂，变更后，张珂在淄博景氢硕的出资比例为37.0553%。

作为“独角兽”企业，东岳氢能已再次接受IPO辅导，公司冲刺A股上市已到了关键阶段。

经济导报记者注意到，“东岳系”两家上市公司均持有东岳氢能股份。企查查显示，东岳硅材（300821.SZ）持有东岳氢能5.1371%的股份，东岳集团（00189.HK）全资子公司东岳氟硅科技集团有限公司持有东岳氢能10.0280%的股份。

东岳集团由张建宏创立于上世纪80年代，是亚洲规模最大的氟硅材料生产基地、中国氟硅行业龙头企业，但在该公司2007年上市前，新华联控股的傅军成为该公司实控人，张建宏则担任公司董事长。后来，因新华联控股破产重整，傅军失去了对东岳集团及旗下企业的控制权，张建宏在东岳集团的影响力逐步增大。

东岳氢能作为东岳集团“氟、硅、膜、氢”四大核心板块中的关键一环，自成立以来凭借东岳集团在氟硅材料领域的深厚积淀，迅速成长为氢能材料领域的独角兽企业。2020年10月，东岳氢能启动了科创板IPO的进程，并通过两轮股权增资，吸引了多家机构入股。然而，公司自2022年5月完成首次上市辅导后，由于股东股权变动，上市计划暂时搁置。2023年9月13日，公司在山东证监局完成上市辅导备案，再度开启IPO之旅。

东岳氢能两位股东的股权结构发生变化，将对公司备战IPO带来何种影响？9月24日下午，经济导报记者拨打东岳氢能官网披露的热线电话，但无人接听。

山东资本圈观察人士孟瑶对经济导报记者分析，张建宏此番从东岳氢能的两股东处“退隐”，或许意味着东岳氢能内部的资本博弈进入了一个新阶段，未来该公司能否顺利实现A股上市，还难以预测。

公开信息显示，东岳氢能成立于2017年12月，注册资本4.43亿元，位于淄博市桓台县，法定代表人为张恒，无控股股东。据官网介绍，东岳氢能依托东岳集团氟硅材料产业园区和完整的“氟、硅、膜、氢”产业链和产业群配套支持，聚焦氢能核心材料产业，主营产品包括氢燃料电池质子膜、水电解制氢膜、液流电池膜、膨体聚四氟乙烯、全氟磺酸离子交换树脂等。2022年7月，山东省工业和信息化厅等部门联合认定东岳氢能为“独角兽”企业，彼时估值为68.04亿元。

今年7月26日，胡润研究院发布《2024胡润中国新能源潜力企业百强榜》，列出了成立于2000年之后、企业价值在10亿元至150亿元之间、中国新能源领域最具发展潜力的非上市企业，山东共有5家企业上榜，东岳氢能位列其中，排名该榜单第27位。

下一阶段，中信建投将督促接受辅导人员进行全面的法规知识学习，通过专题讨论、个别答疑的方式，促进其理解发行上市有关法律、法规和规则，理解作为公众公司规范运作、信息披露和履行承诺等方面的责任和义务；通过现场尽职调查并结合客户、供应商函证及走访、关联方访谈、核心人员银行流水核查、企业内部访谈等形式，对辅导对象的公司治理、规范运作、财务信息及经营模式等方面进行深入梳理；通过日常现场沟通交流、项目协调会、审阅资料并提出专业建议、督促整改等多种方式继续开展辅导培训工作，会同其他中介机构对辅导对象可能存在的不规范问题提出整改意见并督促整改。

值得注意的是，氢能产业正持续升温。日前，十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》，在老旧运营柴油货车淘汰更新、老旧机车淘汰更新、标准提升等方面作出规划，其中，氢能被多次提及。此外，今年以来，多地出台政策支持氢能产业发展。

据中国国际经济交流中心资深专家咨询委主任、国家发改委原副主任张晓强介绍，目前，全国已经有20多个省份发布了促进氢能或燃料电池产业发展的相关文件，拟建设的绿氢产能规模已经超过100万吨，氢能及燃料电池产业发展正进入快速成长的新时期。

“氢能是我国战略性新兴产业和未来产业重点发展方向，该产业技术进步大、商用进展快，正迎来重大发展机遇，龙头企业的市场引领、产业带动和示范效应较为显著。”孟瑶表示，面对激烈的市场竞争，东岳氢能等企业也应进一步提高市场化推广能力，提升收入规模，如此，才能在新一轮的氢能产业浪潮中占得先机。此外，面对氢能产业化发展的需求，行业内企业仍需提升创新发展能力，加快推进关键核心技术攻关。

尽管发展氢能的方向已十分明确，但目前氢能的下游应用场景有限，多在交通及电力行业运用，且仍处于商业化的初期，只有拓展更多应用场景才能加速推动氢能大规模产业化进程。目前，氢燃料电池在低空飞行器、储能电站等场景已有探索运用，此外，绿氢和工业副产氢在船舶、石化、化工、冶金等行业的应用也在推进。